先导智能:拟收购芬兰JOT股权切入3C自动化领域

王柄根   2016-05-07 21:59:59


口 主持人 王柄根

《动态》:虽然最近大盘调整,但是新能源产业链的股票还是可圈可点的,一些股票涨幅相当可观,今天我们要来谈的公司也是这一产业链中的一员,公司是先导智能(300450)。

孔铭:先导智能这个名字听起来挺高大上,公司也确实做得不错,是业内公认的中国锂电池设备领军企业,公司锂电池生产自动化设备已远销全球20多个国家和地区,主要客户包括三星、松下、索尼、ATL、BYD等国内外知名企业,主力产品包括高速自动卷绕机、高速自动分切机等。

《动态》:孔铭兄首先为我们介绍了这个公司的情况,今天我们的落脚点还是关于公司近期的一则收购芬兰JOT公司的公告。

孔铭:先导智能最近发布了关于拟收购芬兰JOTAutomationoy公司100%股权的公告,公司拟支付对价为7400万欧元减去贷款及未付利息、银行净透支、高管奖励后的金额。

据悉,JOT公司主要为3C行业提供自动化检测与组装设备,以及相关系统解决方案的研发、生产、销售和服务,所处行业为自动化设备制造。该公司拥有全球领先的自动化测试与组装技术。其产品主要应用于3C产品,如智能手机、可穿戴设备、平板电脑和笔记本电脑等生产过程中的检测与组装环节。目前,JOT公司的分支机构和客户遍布全球,在北美、欧洲和亚洲等地拥有销售机构,同时在芬兰、中国和爱沙尼亚设有研发中心。

《动态》:这里,你没有提到一点,就是JOT同时也是苹果供应商,主要为苹果产线提供自动化检测与组装设备以及相关软件系统,相关设备在iPhone产线、AppleWatch产线、iPad产线、Macbook产线上均有应用,至今已为苹果服务十年之久。

孔铭:苹果在2015年起开始将AppleWatch的产线自动化技术大量向iPhone、iPad产线复制,使得2015年下半年起,行业整体出现爆发式增长,预计今年行业平均增长率约为1倍,明年预计仍有50%。在这样的背景下,我们对未来的增量是比较看好的。

《动态》:就目前来看,JOT又存在怎么样的问题呢?

孔铭:JOT目前存在收入可观但净利润低的问题。JOT2013年营收有5000万欧元,远超同期中国企业,但由于JOT是芬兰企业,人员费用高,因此公司虽然身处爆发式增长的苹果自动化行业中,但净利润却较低。

目前苹果自动化行业平均毛利率约为50%,中国厂商普遍能实现25%以上的净利率,但JOT的净利率据有关人士调研后发现,只有5%,甚至还更低。因此,先导智能收购后的首要任务就是要降低公司的运营费用。

《动态》:本次收购对于先导智能的意义何在?

孔铭:本次交易完成后,先导智能将新增移动智能设备自动化测试与组装设备业务,切入移动智能设备领域。

先导智能表示,JOT公司的产品及解决方案在国际市场,尤其是欧洲、北美市场拥有较高的声誉。公司并购JOT公司,将有利于公司迅速拓展欧洲、北美等国际市场,加快实现海外和国内业绩均衡发展的战略目标,新的业务板块也将为上市公司主营业务进一步发展提供新的动力。

《动态》:从2015年先导智能的业绩来看,实现了高增长,你对公司的未来怎么看?

孔铭:2015年公司实现营业收入5.36亿元,同比增长75%;归属于上市公司股东的净利润为1.46亿元,同比增长122%。

受益新能源汽车行业快速增长,公司2015年锂电设备收入3.59亿元,同比增长136.8%,收入占比从2014年的49.52%上升至67.06%。

公司年报中提出2016年销售收入目标7.5亿-10亿,利润总额目标2.1亿-2.6亿。公司新闻显示从2015年7月起,包括LG化学、天津力神等均到公司考察,我们预计未来公司客户将进一步拓展,实际业绩增长将超预期。

《动态》:公司股票在3月份就停牌了,我们很期待看到复牌后的表现。

孔铭:停牌前公司的股票走势表现相当不错,已经离历史新高一步之遥了。停牌期间,公司陆续公告了2015年靓丽的年报,高送转的利润分配方案,以及本次收购,我相信复牌后市场应该是给予正面的回应。

《动态》:本周还有哪些公告值得大家关注?

孔铭:既然我们今天先前聊到的先导智能是属于新能源产业链的,所以接下来我们还是来看这个行业的公司——均胜电子(600699)。公司日前披露了2015年报,公司新能源汽车和工业机器人业务获得了高速发展。

《动态》:新能源产业链火得不要不要的。孔铭兄为我们来谈一下这份年报的感受吧。

孔铭:均胜电子2015年报显示,公司去年实现营收80.83亿元,同比增长14.21%;归属于母公司股东的净利润为3.99亿元,同比增长15.27%;扣除非经常性损益后的净利润为3.24亿元,同比增长1.28%;基本每股收益0.61元。

在全球整车销量增速放缓的大背景下,均胜电子新能源汽车动力控制系统和工业机器人业务增速均超过50%,特别是工业机器人成为公司最具爆发力的产业。

《动态》:我记得我们前几期栏目里面,对均胜电子专门做过一期文章。

孔铭:是的,当时是针对公司进行的海外并购,我们一起交流了看法。就在我们说了之后,公司的股价还大涨了不少呢!

还是之前的观点,收购顶级公司,中长期看公司整合协同和智能驾驶拓展。公司未来有望提供“ADAS+人机交互+车联网数据服务”的全套智能驾驶解决方案。

《动态》:在我们推荐后,公司股价涨了一波,现在怎么看呢?

孔铭:最近大盘下挫,个股也是跌得稀里哗啦,公司股价如果在29元左右企稳的话,还是值得介入的!



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