蓝筹股没有大小非减持压力

胡语文   2016-05-09 02:46:44


口 胡语文

近期对5月份的判断分歧很大,市场担忧定增解禁之后可能会有大幅减持的情况出现,5月份是减持高峰期,最近2天超20家发布减持公告,全部集中在一些中小市值的股票,这些股票估值仍在高位,所以,大小非急切的减持也是一种常态。比如市场接二连三会面临减持的压力,中小市值企业估值压力大,最终减持就不会减少。

这样的状况会持续到中小市值企业跌落到一个估值合理的状态,这个过程是在供求失衡导致的。中小市值股票如果股价不持续下跌,最终减持也会导致供给持续增加。

所以,市场担忧的问题都是正常现象,中小市值股票估值回落也会影响市场预期,但蓝筹股却没有减持的风险,既没有看到格力或者茅台的股东大幅减持,也没有看到中石油中石化或者银行股股东大幅减持。既然中小市值股票减持是不可避免的,那就不如选择估值低估的银行股、周期股及其他龙头股。

客观地看,现在银行股股价明显被低估。绝大部分银行股均没有超过2007年股价水平,从2007年开始至今,M2及货币总量增长了4倍以上,但大型银行股的市值却从2007年下跌了一半以上。煤炭、有色、钢铁、石化及上证指数的多数权重股都基本处于2500点以下,这种状况还要持续多久呢?上述板块及行业股东基本不会在现在价位减持,这个难道不是低估值的价值吗?盈利的规模,银行股是最大的。尽管盈利增速在下降,但从经济周期的低谷到高潮期,银行的盈利增速回升也有一个过程。而目前正好处于经济低谷期,期待盈利大幅增长并不现实,但并不能否定股价低估。

记得巴菲特在2016年股东大会上说,要买银行股的话,在全球不超过6家可以买。我相信除了一家在美国(富国银行),剩下的5家都在中国。

当然,从成长性投资角度而言,券商股的成长性要好于银行。如果10年前(2005年)买银行股是价值投资,那么2015年以后买券商也是投资成长股!理由很简单!2005年之后中国经济靠信贷大幅增长来支持,期间银行收入加快增长;我们知道,2014年之后的未来10年直接融资将部分取代信贷融资(间接融资),作为资本中介,券商的业务增长的巨大潜力可以预期!

所以,在2016年5月份,如果你担忧股东减持,那就别买那些高估的中小市值股,低估值的蓝筹股既没有减持压力,也没有高估风险。

最后,强调我们2016年策略:牛在囧途!我们认为,2015年6月从5100点跌下来,距今已经下跌2000点,虽然跌幅很大、很深,但并没有改变自2013年9月以来看多A股蓝筹股的主要逻辑,即估值低估的市场在降息和减税等改革红利的不断释放下,仍然具备“改革牛”持续的特征。5100点至今的调整仍然只是1849点以来改革牛的一次剧烈回档和风险释放的过程。我们相信,在多数人迷茫和害怕持仓的时刻,选择坚定持仓就是胜利;既然选择长期看好中国经济转型,就不要害怕市场的阶段性回调;既然选择了中国,就不要害怕人民币的阶段性波动;既然选择了远方,就不被眼前的困难所吓到!

《股市动态分析周刊》2016年5月第17期 目录

上一篇回2016年5月第17期目录 下一篇 (方向键翻页,回车键返回目录)加入书签

© 2016 毕业论文网 > 蓝筹股没有大小非减持压力