通用航空:低空改革进入深化阶段

未知   2016-05-09 02:46:53


口 东吴证券

投资要点:

1、低空开放加速行业发展。

2、“十三五”通航市场空间巨大。

通航政策有望持续超预期,低空空域开放加速行业发展:根据公开信息,通用航空发展“十三五”专项规划将有望近期发布;国家发改委正在着手制定国家层面促进通用航空发展的指导意见。根据2010年发布的《关于深化中国低空空域管理改革的意见》,十二五是低空改革的推广阶段,2016年将进入低空改革的深化阶段。

整机制造“十三五”期间市场需求超过2000亿元:通用航空的传统需求主要以工业、农业、飞行培训等服务市场为主,其市场需求增长比较稳定。而未来随着我国高收入人群的不断增长,其通勤、公务出行需求将催生对高端运输直升机、公务机的需求。预计单整机制造领域的市场空间即超过2000亿元。

空管系统及空港设备将直接受益:按照我国“十三五”规划,2020年我国通航机场数量将达500个。通航机场的发展需要大量的空港设备及空管系统的支持。我们预计在低空空域开放之后,通航机场的数目、飞行作业时间将有望保持30%-50%复合增长率,空管系统、空港设备市场将成为未来新蓝海,对应市场“十三五”累计市场空间超过120亿元。

运营托管、MRO、租赁及培训服务率先爆发:航空器的运营、维修维护业务作为市场的最前端,有望在低空开放以后优先爆发。我们预计“十三五”期间,运营托管、MRO、租赁及飞行员培训业务累市场空间超过700亿元。

投资建议及推荐标的:中信海直、德奥通航、隆鑫通用、威海广泰。

《股市动态分析周刊》2016年5月第17期 目录

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