见底信号逐步明朗

□金鼎   2016-05-15 23:59:34


□金鼎

上周五一则关于证监会收紧中概股回归、打击壳资源炒作的消息引发了新一轮调整。紧接其后权威人士的一篇《开局首季问大势》指出了当前中国经济遇到的问题,并对诸多核心问题明确了政府的态度。谈话首次提出,股市楼市汇市要回归到各自的功能定位,尊重各自的发展规律,不能简单作为保增长的手段。由于强调了不能加杠杆硬推,这一表态意味着未来中国经济复苏缓慢,弱市行情下,难以刺激增量资金入场,导致资金再次恐慌出逃引发星期一的大跌。周三再出重磅消息,财新报道称证监会已经叫停上市公司跨界定增,涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业,导致当天相关的板块及个股全体覆灭。

偏紧的消息面看似利空市场,但是当把几条消息联系在一起来分析就可以发现,其实这是明显的利好。回看政治局讲话,强调股市的“健康”发展,而不是以前强调的“稳定”发展,以及权威人士文章中三次强调去杠杆,就会发现,一直以来被市场各种解读的经济政策、货币政策、股市政策,已然发生了翻天覆地的变化。

近期种种政策,表明监管层正在收紧各种杠杆,避免资金脱实向虚,主动挤掉泡沫,而且此种政策意图,不是来自证监会,是来自更高层面,彰显了自上而下的改革决心和意图。以中概股回归为例,根据媒体此前分析,300多家中概股的市值约为5000亿美元,全部回归A股,至少需要6000亿美元到7000亿美元的对价,换算成人民币达到4万亿的规模。中概股平均市盈率仅为13倍,代表新兴产业的中小板和创业板市盈率高达45倍和67倍,这种估值的不对等,让中概股回归成了一本万利的暴利生意,资本猎手磨刀霍霍,蜂拥而入。

与此同时,以前大量PE和VC资金还做成长股投资,资金好歹进入实体经济,促进了实业投资;但中概股私有化之风刮起后,许多PE 开始只做这种所谓的无风险套利业务,钱都是在境内外股东层面流转,恶化了近年来中国金融系统脱实向虚的问题。正如权威人士指出,中国应从整个金融市场的内在脆弱性上找原因。其中,高杠杆是“原罪”,是金融高风险的源头,在高杠杆背景下,汇市、股市、债市、楼市、银行信贷风险等都会上升,处理不好,小事会变成大事。而现在监管层显然已经在出手正本清源了。

但是由于股灾的影响造成了资金的心理性恐慌,对于稍微偏紧的消息就反应异常激烈,也把明显有利于市场稳定的消息理解为利空市场的消息。这一点还需要后期管理层不断的引导不断的加强与市场的沟通。

对于后市,笔者认为,大盘在3000点一下,机会是远远大于风险的,可以看到,锂电池、充电桩等景气度高、有业绩支撑的行业,个股是不断的创出新高。同时,近期大盘虽然调整,但是鲜有大规模跌停的情况出现,也就是说,现在已经不属于千股跌停的极端情况了,而是一个震荡磨底的新阶段。这个阶段大盘指数上下波动非常正常,也很有必要,只有不断的上下震荡才能确保这个底部是扎实的,才能为后期的上涨积蓄能量。同时笔者认为,景气度高的小盘股一定会先于大盘企稳,走出行情,重点可以关注锂电池、OLED板块中的高成长小盘股。

《股市动态分析周刊》2016年5月第18期 目录

上一篇回2016年5月第18期目录 下一篇 (方向键翻页,回车键返回目录)加入书签

© 2016 毕业论文网 > 见底信号逐步明朗