机械:城市轨交建设迎“黄金五年”

本刊记者 吴东燕   2016-05-16 00:01:11


兴业证券

投资要点:

1、“十三五”将迎城轨通车高峰。

2、轨交市场规模超2万亿元。

十三五”将迎城轨通车高峰。截止2015年末,我国城市轨道交通累计通车里程已经达到3286公里,预计到2020年有望达到8500公里,同比增长150%以上;预计“十三五”期间,城市轨道交通投资额额有望超过2万亿元。与国外发达城市相比,国内一线城市的人均轨道交通线路拥有量、线路密度、客运量占比等仍有较大提升空间。我国城镇化率56%与发达国家75%~90%的城镇化率相比,仍然有较大的提升空间,新型城镇化也催生对轨道交通的需求。

城市轨道交通建设涉及产业链多领域。预计“十三五”期间城市轨道交通建设可以新增盾构机需求约425台,对应市场规模约170亿元。预计到2020年需求约4万辆,对应的市场规模约2.8亿元,是目前车辆保有量的2倍以上。此外,还将带动约80亿元~160亿元电梯需求、85亿元~ 127.5亿元通风设备需求等。

城市轨道交通建设投资、运营模式探索。城市轨道交通运营模式除了申通地铁的纯运营模式外,还有以地铁周围租赁及广告业务贡献超过90%利润的新加坡地铁模式、通过“地铁+物业”实现30%以上净利率的港铁模式。虽然国外模式直接在国内复制存在一定障碍,但是随着政府重视程度的提高,国内城市也将能探索出合适的经营模式。

推荐康尼机电、金盾股份、恒立液压、鼎汉技术、永贵电器。尤其是城市轨交收入占比达70%的康尼机电、金盾股份,以及受益于下游基本面改善的恒立液压。

《股市动态分析周刊》2016年5月第18期 目录

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