国新能源:收购、海外拓展双轮驱动

□邸凌月   2016-05-23 02:01:48


□邸凌月

本周,两市主板成交量持续萎缩,缺乏增量资金入场,故短期内大盘缺乏上涨空间和做多力量,但对此不必过于悲观,中长线看已形成底部箱体,在热点板块缺乏持续性时,应关注业绩稳定增长的股票。操作策略上,超跌个股切勿此时盲目斩仓出场,但建仓为时尚早,待市场情绪稳定后再介入。

本周,银河证券推荐了国新能源(600617),理由是公司收购、扩展海外市场协同发展,助力公司业绩快速增长。二级市场上,公司股价已接近前期低点,可适时布局。

近期,公司与安东油田服务集团、安东油田服务国际有限公司及安东油田服务DMCC公司(以下简称“DMCC公司”)签订股权转让协议,将以人民币7亿元收购DMCC公司40%股权。此次合作将使双方具备为当地客户提供涵盖钻井、完井、油气田装备及工程(含地面工程EPC建设)、采油运行管理服务、石化环保装备及服务在内的一揽子、立体化的服务能力,完善了双方的油服产业链,提高了双方在中东地区的竞争力,为国新能源未来业绩增长打下坚实基础。此外,公司一季报中预计2016年上半年业绩将同比增长0-30%。

在此之前,国新能源就开始着手拓展国外市场。公司2014年实现了向EPC工程总承包商的转型,与国外竞争对手相比,有较大成本优势,因此,在全球油气公司削减资本支出环境下,公司因产品性价比高使得中标概率大大增加。2015年11月,公司与巴基斯坦OGDCL公司签订巴基斯坦Nashpa油田天然气处理及液化石油气回收项目《工程总承包合同》,合同金额为1.48亿美元。银河证券表示,国新能源海外客户数量将持续增加,品牌影响力不断增强,未来海外大单预期乐观,公司营收将持续稳步增长。同时,公司业绩还受益于原材料价格下降及人民币贬值等因素。

值得一提的是,公司的收购项目在国内也进行着。2015年国新能源使用自有资金1.19亿元,收购控股子公司潍坊凯特8名自然人股东所持33.12%股权。收购完成后,国新能源对潍坊凯特的持股比例由51%增至84.12%。潍坊凯特主业为管道自动化、数字化等,和公司优势互补、协同效应显著,2012年-2014年净利润复合增长率达150%。

银河证券了解到,国新能源于2015年12月向274名激励对象授予2000万份限制性股票,人均约7.3万股,授予价格为每股5.09元,激励对象包括公司董事、中高级管理人员和核心业务(技术)人员等。此次股权激励力度较大,将调动公司中高层管理人员及核心员工的积极性,助推公司不断发展。

业绩方面,不考虑此次收购,银河证券给出国新能源2016年-2018年EPS为0.56元、0.74元、0.93元,PE为27倍、21倍、16倍;若考虑此次收购,2016-2018为公司带来业绩贡献1.04亿元、1.35亿元、1.66亿元,预计公司2016-2018年EPS为0.66元、0.86元、1.09元,PE为23倍、18倍、14倍。

《股市动态分析周刊》2016年5月第19期 目录

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