海南橡胶:定增39亿实现产业升级转型

王柄根   2016-06-06 01:59:04


主持人 王柄根

《动态》:作为国内天然橡胶生产龙头,海南橡胶(601118)日前推出了一个39亿的定增方案,其增发项目将布局在非胶农业、橡胶加工贸易领域。今天我们就来谈谈这个事情。

孔铭:好的。本次海南橡胶拟非公开发行股票数量合计不超过7.57亿股,发行价格不低于5.16元,募集资金总额不超过39亿元。募集资金将分别用于热带高效非胶农业项目(10亿元)、特种胶园更新种植项目(15亿元)、R1公司股权收购项目(4.03亿元)以及补充流动资金(10亿元)。

方案显示,海南橡胶拟投入募集资金10亿元用于“热带高效非胶农业项目”。该项目总投资约13.5亿元,将进行芒果、蜜柚、凤梨、香蕉等热带水果种植,总占地面积19万亩。经测算,项目年均利润总额1.93亿元。

《动态》:看来,本次增发项目有望释放土地活力,逐步实现公司的产业升级转型。

孔铭:可以这么说。通过本次增发项目,公司在打造“200万亩核心胶园”战略下,一方面通过整合剩余土地资源,将部分低产胶园转型发展热带高效非胶农业以提升土地价值;另一方面通过特种胶园更新种植项目和收购R1公司股权,公司将优化核心胶园种植结构、完善布局橡胶加工贸易领域、实现产业链延伸。

《动态》:既然是国内天然橡胶生产龙头,海南橡胶具备哪些优势?

孔铭:公司是集天然橡胶种植、加工、仓储物流、销售贸易、金融等为一体的大型综合企业集团,是我国最大的天然橡胶生产企业。

在全省17个市县范围内共拥有橡胶林权面积353万亩,其中200万亩为核心胶园;19家橡胶加工厂,产能超过40万吨,年销售量超过70万吨;胶园面积和干胶产量占全国的30%左右。林下蕴含着丰富可利用的土地资源,适合发展多种林下种养殖项目。经过多年的探索,已成功发展了林下间种香蕉、林下养殖牛羊等项目,具有良好的经验基础。

《动态》:虽然在行业内的地位属重量级,但是不知道你注意到没有,海南橡胶今年一季度的业绩可不怎么样?

孔铭:2016年一季度公司实现营业收入11.65亿元,同比减少29.39%;净利润亏损8700万元。天然橡胶价格持续下行是公司一季度亏损的主因:天然橡胶市均价10114元/吨,较上年同期12227元/吨同比下降17.3%,公司橡胶生产成本约为12000元/吨,市场价低于成本线。

不过,虽然一季度业绩不咋地,但并不代表公司未来就一直会这样。

《动态》:你言下之意是看好公司未来发展咯?

孔铭:预计未来天然橡胶价格存在较大上涨空间,且由经济复苏拉动的橡胶消费扩大化势头明确,将对公司橡胶产品销售形成强力支撑;在我国军用航空轮胎橡胶国产化的背景下,公司积极借助中国先进橡胶产业联盟的平台,开发专用胶、特种胶等高附加值产品,进一步强化核心竞争力。此外,公司围绕天然橡胶主业,积极开拓天然橡胶等大宗商品供应链金融业务,完善公司金融板块产业布局,公司风控能力进一步加强。

《动态》:二级市场上,公司的走势比较糟糕,对此,你怎么看?

孔铭:业绩不好,股价自然也上不去。即便是有定增方案的出炉,对股价的催化作用也不是太明显。

从今年的情况来看,公司扭亏是有希望的,有券商预计公司16年的EPS有望在0.03元,别看就几分钱,但是是一个业绩反转的标志,因此对于目前的价位来说,可以提前布局。

《股市动态分析周刊》2016年6月第21期 目录

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