市值大缩水 活跃度急降

未知   2016-06-23 11:48:12


编者按:

即将来临的6月15日,对于入市超过一年的老股民而言,恐怕会勾起那些痛苦的回忆。

2015年的6月15日,A股在经历了一轮疯牛行情后,“牛头”被狠狠地按下,此后开启了连续三轮的股灾暴跌之旅。

一年后的今天,当我们回首这一年来的辛酸与痛苦,重新审视A股时发现,当前的市场与昔日的市场已发生了太多的变化。沧海桑田,物是人非。

2015年6月1日至2016年5月31日,上证指数从最高的5179点,跌至最低的2638点,最大跌幅达到49%,创业板的最大跌幅甚至为54%;有2429只股票出现下跌,占比近90%;两市日成交金额从1.76万亿骤降至目前的仅有6303亿。伴随着去杠杆的痛楚,融资融券余额也迅速下降。从高峰时期的2.27万亿减至目前的仅有8200亿。

这一年来,有超过70万大户消失,超90%的基金净值出现下跌,还有大量私募产品被清盘。

虽然这一年来,监管层做了诸多努力,亦出台多项政策,但从目前来看,效果甚微。

2015年6月1日,上证指数尚处4800多点,当日一根涨幅4.71%的大阳线,让市场人气达到顶峰,此后股指继续上扬,6月12日达到5178点的高点。其时,在“4000点是牛市起点”的感召下,大量新股民加入到炒股大军中,同时很多投资者以杠杆的方式参与盛宴炒作。乐观者甚至喊出“A股将上1万点”的口号。

但谁也没有料到,其后A股在去杠杆引发的踩踏事件中,股指短时间内迅速下跌,至7月初已经跌至3300点的位置,跌幅接近35%。由于大量的融资盘被强平,千股跌停成为当时市场独特一景。

为拯救流动性,国家队开始进场救市,在此背景下,市场也曾暂时稳定了一段时间。但是8月下旬以后,第二波杀跌迎来,上证指数最低下跌至2850点,较最高的5178点,跌幅达到45%。2016年1月,熔断机制的实施,让本来就弱不禁风A股再次重创,而这一次跌至了2638点。

三轮股灾在短短半年内发生,实属罕见。有投资者苦中作乐,称自己“经历了三轮股灾,还活着,真够顽强!”

股灾一周年,市场究竟发生了哪些变化?首先,从指数表现来看,上证指数从4611点下跌至2916点,跌幅36.76%;创业板指从3542点下跌至2159点,跌幅39.04%。

随着市场的下跌,伴随的是流通市值的迅速缩水。根据交易所公布的数据显示,2015年5月底两市流通市值为504682.85 亿元,而到了 2016 年 5 月底,流通市值为354078.23亿元,一年时间缩水15.06万亿。

其次,从市场活跃度来看,股灾前沪深两市的日成交金额为1.76万亿,到今年5月31日两市的成交金额仅有6303.89亿。而在前段时间市场最低迷时期,成交量不及去年峰值的20%。作为成也杠杆,败也杠杆的两融业务,也出现大的回落,截至5月31日,两融余额仅有8200多亿,而在去年高峰时期这一数值曾达到过2.27万亿。

最后,从市场整体估值来看,股灾前全部A股的平均市盈率为29.64倍,目前为19.92倍。其中,上证A股市盈率从股灾前的21.45倍下降至14.26倍;创业板从146.84倍下降至70.98倍。股灾期间,最会讲故事、炒得最凶的股票也是其后估值跌得最猛的。从沪深300的估值来看,目前基本处于合理的区间,但创业板平均70倍的市盈率,虽然已经大幅下降,但仍不算低,部分公司仍存泡沫。

《股市动态分析周刊》2016年6月第22期 目录

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