中美经济对话给 A 股带来契机

□胡语文   2016-06-23 13:10:28


□胡语文

由于最近市场期盼已久的关于A股加入MSCI和深港通开通的消息久久没有兑现,市场似乎有些忧虑。但实际上,A股最近的走势仍是可圈可点,看空者并没有占据多大的主动权。尤其是最近举行的第八轮中美战略与经济对话所达成的成果对资本市场而言均是长远利好。

比如最近央行副行长易纲表示,金融稳定和改革领域成果,是每年中美战略与经济对话亮点,他列举了中美达成的几个重大成果:

1、美国人民币清算结算方面,随着人民币国际化进程的推进,人民币业务将在北美开展,决定给予美方2500亿元人民币合格境外机构投资者额度,将来在美国会有人民币清算行。(笔者认为,人民币国际化的进程在加速推进,这意味着作为人民币资产主战场的A股市场离国际资本更近了,尤其是在临近A股加入MSCI期间,RQFII额度的大幅提升是实实在在有助于推动A股市场国际化)。

2、中国市场是开放的,对待各国金融机构公平竞争,国民待遇,市场也会考虑合格的外国机构在银行间市场做结算代理人和债券承销,简化QFII和RQFII的审批程序。(笔者认为,行长同志强调中国市场的开放性,意味着资本市场的开放是必然的结果,在引入合格境外机构加入中国债券市场的同时,简化QFII和RQFII的审批程序无疑有利于中国资本市场更快的与国际市场接轨,也有利于A股顺利加入MSCI指数)。

所以,我们预计,本次A股加入MSCI指数以及A股市场国际化是中国资本市场开放的重要途径,预计6月份取得突破的概率非常大。

从最近恒生指数的表现来看,似乎国际资金更看好中国资本市场的新举措。比如说深港通的可能开通。这从目前港股市场连续走出向上阳线的走势就可以得到确认。由于港股估值便宜的股票很大,且普遍具有价廉物美的特点,这对于长期炒作股票不关心基本面的A股投资者而言并没有吸引力,但对于精于估值和基本面分析的投资者而言,这是一次难得的“击球”机会。

同时,A股市场券商和金融股也具备一定的事件驱动效应。相比去年同期沪深两市1万亿的交易额而言,今年日均5000亿元的水平使得券商股也基本处于低位运行。但如果在深港通及A股加入MSCI之后,随着外资加入的规模和市场开放度的增加,A股市场交易量的增加似乎可以提前预期。

在饱受佣金战的挤压过程中,一些缺少竞争力的老牌券商正面临市场份额不断下降的风险,但一些新生的互联网券商却正在脱颖而出,互联网经纪业务的开户数在今年出现了成倍的增长。

从过去一年的实践来看,市场的轮番调整给予抄底的投资者屡次教育,所以,当大底真正来临之际,很多人会变得麻木和胆怯,因此,走出底部往往需要时间的积累和信心的恢复。在A股市场的策略就是,人弃我取,人取我予。我们判断,“芒种”过后,一个漂亮的“全垒打”即将展开,市场多头又将随风起舞。

《股市动态分析周刊》2016年6月第22期 目录

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