英国脱欧重创金融市场并购重组新规冲击A股

2016-06-27 02:04:11


□石运金

英国脱欧的公投结果已经出来,最终英国民众投票结果是脱离欧盟,我在上周文章中提到英国一旦脱欧对全球金融市场影响会非常大,其影响力可比拟2008年雷曼兄弟倒闭事件,这一公投结果出来后,外汇市场最先反应,英镑大跌10%附近,美元指数大涨,跟着就是全球股市暴跌,以及由于避险的需求黄金大幅的上涨。应该说本次英国脱欧公投的结果是超出市场主流机构的预期的,从英镑的走势来看,在投票结果出来之前英镑连续上涨,说明投资者认为英国会留欧,并且投票结果出来前博彩公司开出的留欧的赔率也是一路下降的,这都说明主流的机构和投资者都认为英国会留在欧盟,等脱欧的结果一出来就是英镑暴跌,也说明了投资者没有预期到这一结果,这是一个黑天鹅事件。

英国脱欧将重创欧盟,欧盟内部成员国有的国家脱欧意愿比英国还要强,有了英国的率先示范,欧盟有分崩离析的风险。虽然以卡梅伦为首相的英国精英阶层呼吁民众不要支持脱欧,但英国民众做出脱欧的选择,这一选择很可能是一个错误的选择,英国此前不久经历了苏格兰独立的公投,虽然最终苏格兰独立公投没有通过,但苏格兰民众是支持留在欧盟的,这将导致未来苏格兰可能再次出现独立公投,英国内部也面临分裂的危险。一个内部不团结的英国,一个内部不团结的欧盟,在国际舞台上将会影响力大减。根据2009年的里斯本协定,即便英国已经决定“脱欧”,也需要两年左右时间才能完全退出。在此期间将启动一系列磋商,讨论退出安排并重新界定未来英国与其他欧盟成员国之间的关系。英国脱欧将中长期影响国际的政治和经济秩序。

从对中国的影响来看,英国是第一个加入亚洲基础设施投资银行的欧洲国家,也是第一个与中国合作开发核电项目的西方发达国家,英国一贯积极支持中国自由市场经济地位,并充当人民币国际化进程的重要平台,英国脱欧后其作为中欧桥梁和纽带的作用会有所下降,尤其是中国企业对英国的投资势头可能会有所放缓。此前中国投资机构购买巴克莱银行、英国石油公司、维他麦(Weetabix)、英美资源集团以及泰晤士水务公司、希思罗机场和曼彻斯特机场的股份等;中广核斥资60亿英镑(持股33.5%)投资并参与英国欣克利角核电项目建设等,脱欧将促使已在英投资企业被动调整经营战略。当然对于去英国留学和旅游的家庭来说,脱欧导致的英镑下跌,将使得留学和旅游的成本下降,是一个利好。

由于中国A股市场相对封闭,英国脱欧对A股的直接影响没那么大,对A股影响更大的是并购重组的新规,刘士余主席上任4个月以来,加强市场监管是其履职后的主旋律,依法监管、从严监管、全面监管,才能建立一个真正公开透明的资本市场,才能充分保障投资者的合法权益。此前A股一半上市公司涉足并购重组,市场上壳资源炒作疯狂、中介机构配合造假、内幕交易操纵市场、业绩承诺不兑现等等,资本市场乱象丛生,加强对并购重组的监管将正本清源有利于市场长期健康的发展。加强对并购重组的监管,对目前热衷搞资本运作的公司是一个利空,尤其是目前绝大多数中小公司估值高高在上,有很大的下降空间,投资者要注意这类中小公司的中长期风险。

《股市动态分析周刊》2016年6月第24期 目录

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