核电:政策和招标催化 产业景气度提升

海通证券   2016-06-27 02:04:31


海通证券

投资要点:

1、核电“十三五”规划征求意见,奠定长期发展规划。

2、后市场获得政策支持,行业从零到一。

核电“十三五”规划征求意见,奠定长期发展规划。核电“十三五”规划已有初步方案,处于征求意见阶段,规划2030年核电装机容量120-150Gw,百万机组120-150台;截止目国内核电装机容量26.4Gw,运营机组30台,尚有3.5倍-4.6倍成长空间,复合增速12-15%。未来10多年需新增并网机组90-120台,每年在6.5-8.5台左右,投资规模在1000-1200亿/年左右。

15年及之前获批项目陆续招标。15年获批的防城港1/2号机组陆续发布招标公告;之前获批在建的徐大堡核电一期工程、陆丰项目一期工程、海阳项目二期工程亦有部分设备补招。目前有部分核电装备企业表示开始陆续收到新的招投标邀请,而前期订单陆续交付,16年可确认部分业绩,17年大规模确认,后续随着新开工、核电出口、内陆核电等催化,核电产业景气度向上。

后市场获得政策支持,行业从零到一。核电重启招标,对于核电设备企业景气度反转,后续随着核电新开工进入常态,景气度转向后市场处理环节。“十三五”规划纲要明确建设5??座中低放射性废物处置场和1个高放射性废物处理地下实验室,核废料处理已提高到国家高度。后市场发展初期,关注处理设备需求的脉冲式增长,关注核电站减容中心设备及核废料搬运设备投资机会。

投资策略:核电设备板块市场景气上行,建议关注行业空间大,成长性强以及弹性大的标的,根据核电业务营收占比进行的弹性测算前四位分别为台海核电(50%)、江苏神通(40%)、中核科技(17%)、中国一重(15%),建议关注。

《股市动态分析周刊》2016年6月第24期 目录

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