信托板块值得关注

金一平   2016-11-25 04:45:44

口 金一平

沪指击穿3000点,形成阶段性的回档格局,风声鹤唳、草木皆兵的态势总是让人揪心,不少投资者担心是否变成股灾。

面对大盘的调整,究其原因无非是监管层在持续的为金融降杠杆,主要体现在强化券商创新监管,强调抑制资产价格泡沫,出台银行理财监管新规(征求稿),目的就是防范系统性风险发生,长期看利于慢牛形成。叠加暴跌前沪指3100点一直围而不攻,遇到此利空,自然下挫,笔者认为这次调整或有限,因为监管的目的,是为了更好的发展,前期A股没纳入MSCI、英脱欧、人民币贬值等重磅利空都摁倒A股,这次仅仅是老调重弹,实质利空影响有限。而从M1增速看,市场根本不缺钱,缺的是赚钱效应和信心。

目前一度赚钱效应凸显,回档一下洗洗盘或更利于市场后期的走向。毕竟不要井喷,也不允许断崖式,合理引导市场预期才是初衷。因此对后期不必悲观,继续做好结构行情为上策,从近期的政策中,可以从三个维度挖掘投资机会:

一、信托板块。27日《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》出炉,笔者认为其背景引导资金流入实体经济,而“万宝之争”是导火索,据相关研报,宝能系共斥资430亿元人民币买入万科A的25%股份;其中,有6家商业银行理财资金提供融资,总额达到260亿元人民币,股价波动,对银行的资产安全乃至整个金融体系形成风险预期。在《征求意见稿》中除了新增对银行理财业务分类管理、禁止银行发行分级理财产品外,新规还限定了银行理财投资“非标”资产时,只能对接信托计划,而不能对接资管计划,不允许多层通道嵌套,因为这样容易层层加杠杆。因此监管层只鼓励银行理财发行一对一“非标”产品(无期限错配)。目前整个资管计划42万亿,其中,券商资管14万亿,基金子公司14万亿,共计28万亿中50%与银行理财产品有关。如果非标业务转到信托这一块,无疑对信托板块有较好的业绩预期。相关个股如安信信托、陕国投A、中航资本等。

二、消费和基建板块。习主席在中央政治局会议上指出,经济下行压力依然较大。要坚持适度扩大总需求,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。为供给侧结构性改革营造良好宏观环境。引导社会资金更多投向实体经济和基础设施建设薄弱领域。笔者认为经济下行压力大,从三驾马车的角度,目前可以期盼的就是消费和投资,消费里面建议重点关注大消费、大健康、大娱乐相关的板块,这个是长期稳定需求拉动经济所在,结合实际生活,可关注旅游、医药医疗、电子消费娱乐、酿酒食品等具体行业。另外,民政部7月26日召开 2016年第三季度例行新闻发布会称,今年以来,我国自然灾害以洪涝、风雹和地质灾害为主。截至26日上午9时,各类灾害共造成全国1.37亿人次受灾,1074人死亡,270人失踪……总的看,与近年同期相比,灾情明显偏重。因此基础设施建设薄弱领域必须加强,肯定包括海绵城市建设和水利工程建设,相关个股如伟星新材、东方雨虹、永高股份等可关注。

三、国企改革。这一块也是国家重点关注之一。建议重点关注上海的国企改革,以及广东、陕西等地方国企改革。如果能兼顾中报业绩以及流通市值等因素,可能盈利效果更好。

《股市动态分析周刊》2016年7月第29期 目录

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