大消费板块蕴含巨大商机

吴东燕   2016-11-25 04:46:15

本刊记者 吴东燕

今年以来,A股市场大部分时间维持震荡行情,结构性的机会层出不穷。作为逆周期行业,消费行业今年受到投资者热烈追捧,如食品饮料板块(尤其是白酒)、小家电板块个股略创新高。在此背景下,以消费为主题的基金纷纷破土而出,南方基金6月30日起发行的南方品质优选(002851)就是其中之一。

据了解,该基金是一只股票仓位区间在0-95%的偏股混合型基金,投资范围涵盖(但不限于)新一代信息技术、消费升级、生物医药、高端装备制造、节能环保、新能源等多个领域,既能保持仓位和投资策略的灵活性,也能有效回避市场整体下跌风险,提升收益率的稳健性。

大消费板块蕴含巨大商机

对于消费类个股今年的突出表现,南方品质优选基金拟任基金经理李振兴表示,随着中国经济的崛起,中国消费者已成为世界上消费能力和意愿最强、人数最庞大的群体,随着越来越多的国民步入中产阶级,对更高生活品质的追求成为消费升级的根本,这其中蕴含巨大商机。

李振兴指出,未来中国增长的将不仅仅是中产阶级人数,还包括消费能力的继续提升。在这样的大背景下,能提供优秀的消费品或相关服务的公司是不缺市场需求和成长空间的,而且完全可能实现穿越经济周期的持续增长。李振兴认为,这类公司具备投资价值。

在投资方向上,李振兴透露,在广泛的大消费板块中,他们会全面研究跟踪新兴消费、可选消费、保障性消费等多种消费领域,并根据个股实际情况寻找投资机会。具体细分行业则包括:传媒、电子、食品饮料、汽车、家电、轻工、旅游、医药保健等。

结构性行情是一种常态

对于目前A股市场的走势,据李振兴分析,从基金管理的角度看,需要认识到结构性行情在将来或是一种常态,这是一种表征观测结果,但很难仅仅据此来决定未来资金的配置方向。因此,相比于“顺市而为”和“跟随市场”,李振兴更倾向于“领先市场”。而要做到这一点,只依靠宏观市场判断是不够的,更须自下而上的把行业发展趋势分析清楚,把具体上市公司的精细研究做到位。

“总体来说,股市是经济的晴雨表,股价最终反应的也是上市公司的基本面。相比于2008年的熊市,过去一年实体经济并未遭受到严重的冲击,国家各项经济指标和企业经营总体运行于正常区间内,市场下跌的内在主因是估值泡沫化累积后必然的回归过程,并非对经济下滑和产业环境恶化的提前反应。而展望以后,尽管经济整体增速有所放缓,但众多产业领域发展势头强劲,从微观上看完全可能实现穿越经济周期的成长。”李振兴称。

由此,李振兴表示,结构性行情反映的是经济“总体稳态,结构转型,亮点频现”的现状,而且这种市场环境在未来相当长的一段时间内仍将持续。事实上,从过往10年的A股市场看,除却短期的急跌以外,大部分时间都存在结构性机会和表现突出的个股。

具体到下半年的走势,李振兴认为,当前经济各项指标总体处于稳定可控的运行区间,市场流动性充裕且政策环境向好,后续随着投资者情绪修复性恢复,市场震荡上行的概率较大。看好符合消费升级和科技创新两大领域,具体包括但不限于:消费品、新能源、文化娱乐、半导体、医疗、旅游酒店等等。

《股市动态分析周刊》2016年7月第26期 目录

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