下半年解禁市值超万亿

李兴然   2016-11-25 04:46:24

本刊记者 李兴然

今年上半年A股解禁数量接近900亿股,解禁市值超过1.1万亿元。下半年还将继续迎来解禁洪峰,面临的解禁市值依然高达1.07万亿元。从月度数据来看,下半年的8月、11月和12月都将面临千亿市值的解禁压力。

据Wind资讯统计显示,未来三个月(7月6日至10月5日),将有170只个股面临解禁,解禁市值高达3655.27亿元。

值得注意的是,目前还有75家公司已经发布了计划减持公告,但尚未完成减持,这些公司也将面临较大的压力。

下半年仍有万亿市值解禁压力

6月解禁高峰期过去,7月沪深两市限售股解禁压力骤减,但并不意味着下半年就不再面临解禁压力。下半年合计解禁股份数量约为797.63亿股,解禁市值高达1.07万亿元。

未来三个月内(7月6日至10月5日),将有170只个股面临解禁,解禁数量约为302.63亿股,合计解禁市值高达3655.27亿元。其中解禁市值最高的个股为美的集团(000333),解禁市值高达712.61亿元,解禁数量达到29.57亿股,类型为首发原股东限售股份,解禁时间为9月19日。而解禁数量最大的个股则是上海石化(600688),解禁数量为43.80亿股,解禁时间发生于8月22日。

此外,有13只个股将出现多轮解禁。以吴通控股(300292)为例,该公司在7月26日、8月9日、8月22日、9月30日都有限售股解禁,解禁数量分别为5168.87万股、7886.25万股、1435.52万股、2450.81万股。在解禁股份类型上,除了8月9日解禁的是追加承诺限售股以外,其余解禁的都是定向增发机构配售股份。

此外,12只面临多轮解禁的股票包括:拓维信息(002261)、人福医药(600079)、美年健康(002044)、立思辰(300010)、力源信息(300184)、蓝色光标(300058)、华银电力(600744)、哈森股份(603958)、长亮科技(300348)和长方集团(300301),解禁股份类型多为定向增发机构配售股份。事实上,未来3个月即将解禁的股份中,这种类型的股份多达197.69亿股,占总股份比例达到65.32%。

警惕持股5%以上股东拟减持个股

解禁只是一个时间窗口,并不是说一定要全部当日抛售,什么时候抛售,全由持有人自己决定。但是,解禁和减持往往是正相关的关系。在沪指重返3000点之际,上市公司股东披露减持计划的公告也多了起来,不少股东拟将手中所持股份在短期内全部出清,套现额巨大。

根据记者统计的数据,自5月以来,沪深两市共计发布131份关于股东拟减持股份的提示性公告,其中尚未减持或尚未减持完毕的提示公告有91份,涉及75家上市公司,33家公司是2015年以后上市的次新股。

今年以来,市场对次新股板块疯狂追捧,板块个股大幅上涨,给了相关上市公司股东大幅减持的机会。以濮阳惠成(300481)为例,该公司自2015年6月30日上市以来,公司股价走势一直相当强势,以7月5日的收盘价51.75元计算,该公司股价已经较发行价上涨近466%。7月2日公司发布公告称,持公司股份1620万股(占公司总股本10.125%)的股东新余惠龙投资有限公司计划在本公告之日起3个交易日之后的六个月内,以大宗交易或集中竞价的方式以及其他合法方式减持公司股份不超过 405万股。

此外,次新股板块的业绩出现下滑,也成为被股东“抛弃”的主要因素之一。如华友钴业、惠伦晶体、宝钢包装、厚普股份、神思电子、创业软件等遭股东拟减持的公司,一季度净利润降幅均超过50%。其中,华友钴业一季度净利润同比大降316.51%,宝钢包装一季度降幅也达到176.75%,神思电子净利润大降75.55%。因此,去年上市的次新股一旦解禁,业绩大幅下滑、估值又偏高的公司或将首当其冲,成为股东“抛弃”的对象。

被减持个股并非全是地雷股

总体而言,那些面临解禁压力,前期股价过高,基本面又有下滑的个股,后期普遍存在估值回调的需求,建议投资者暂时回避。当然,对面临解禁的股票也不能一棍子打死,并非所有个股在解禁期间都会下跌。

如果解禁的是大批自然人小股东,股价一般会跌,因为他们通常已经获利几倍以上。但如果解禁的是大股东、大机构或者国资股,则股价一般会比较平稳,个别的甚至会上涨,原因是他们减持的量并不多,若减得股价大跌了,仍持有的市值会大到他们难以接受,所以他们一般暂不减持等行情好时再减持。要判断股票解禁是否会对公司股价可能造成的影响,应综合考虑解禁时大盘的点位、个股前期走势以及了解解禁股持股人是谁,看他股票解禁后动作如何等等。

对于存在股东拟减持计划的个股,亦需如此。如果减持的股东是创投类的,到期退出是其盈利模式。此时原有股东减持股份客观上造就了公司股份新的流动性,为之后公司战略重组或引入新的战略合作伙伴等腾挪出空间,表明存在整合的可能性,这对公司来说是好事。如果是创始大股东或法人大股东等参与公司经营的股东减持,一旦出现大肆减持,投资者须及时回避。因为他们对公司的了解程度更深,大股东都不想和企业共成长了,说明这类企业风险相对较大,适当回避才是明智的。

另外,还有些减持的目的为上市公司“救急”所用,并不能代表大股东或董监高不看好公司股价。例如,劲胜精密(300083)公告称,控股股东拟在6月13日至9月12日减持不超过5%的公司股份(7118万股),拟将所得部分资金(1~2亿元)无息借予上市公司使用。掌趣科技(300315)董事长姚文彬减持的理由也是为公司发展提供支持。对于这类被减持的公司,投资者不妨宽容一些。

《股市动态分析周刊》2016年7月第26期 目录

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