美股再创新高 上证50可望大幅反弹

口 卧龙   2016-11-25 04:47:22

卧龙,接触股市20余年。1995年开始给《股市动态分析》投稿,1996年入职深圳新兰德,1998年转职大鹏证券,2000年初因生性喜爱自由转做个人投资者至今。

口 卧龙

商品大王罗杰斯(Jim Rogers)近日发表文章,大谈资本市场未来的恐怖场面。文章写道:“过去的两个月里,我们见证了英国退欧、恐怖袭击、德意志银行几乎崩溃、德国长期利率变成负数……但接下来的几年里,市场会变得更加糟糕。”在罗杰斯看来,美国股市上升的背后是大部分美股下跌。2015年纽约证券交易所下跌的股票是上涨股票的两倍。各国央行比赛印钱,印出来的钞票刺激股市走高,央行甚至会采取更迫切的措施继续游戏。

确实如此,不过若非如此,又能如何?日本央行买股票,并且买入大部分日本国债;欧洲央行可以买的国债快买无可买,开始买公司债了。伯南克任美联储主席时曾说过,情非得已,我们什么都可以买,甚至可以买入金矿股。罗杰斯指过去15年,股市经历了两次暴跌50%的情况,为何不会有第三次?若股市腰斩,为何不能跌75%?他认为可以,且最终会出现,不过无法预测出现的时间。

事实上,标普500指数本周四再度创历史新高。作为一个第5浪,部分股票上升,大部分股票下滑,是基本特征。它不会如第3浪那样宽广——股市中绝大部分股票上升。按照艾略特波浪理论,一组5浪推动之中,其中两个推动浪往往较为接近(有时是运行时间接近,有时的运行幅度接近)。自2009年3月展开的这一组5浪上升,浪1运行时间约13个月,由2009年3月的672点升至2010年4月的1217点,运行时间13个月,升幅达到81.5%。浪3明显是延伸浪(或称延长浪),由2011年10月的1073点升至2015年5月的2137点,运行时间长达43个月,升幅达到99.2%。自2016年2月展开的浪5,若与浪1相似,则可能运行至明年3月份,或者升至3279点。更乐观些,浪5与浪3相似,则运行至2019年8月,或者升至3596点。

英国股市金融时报100指数去年4月历史最高7127点,脱欧公投当日最低5727点,如今已经升至6903点,距离历史最高位仅3%。德国股市DAX指数虽然距离历史最高位较远,但亦已经冲破中期下降阻力线。巴西股市圣保罗IBOVESPA指数2008年5月最高73920点,次高点2010年11月73103点,今年初跌至37046点,得益于大宗商品价格回升,如今指数已回升至58308点,亦初步突破长期下降阻力线,250日平均线掉头向上,500日平均线走平多时。

墨西哥股市再次升破2014年的历史高位。印度股市孟买SENSEX指数去年3月最高30024点,今年2月份跌至22496点,如今回升至27859点,距离历史最高位约7%。只有中国股市比历史最高位仍下跌40%(以沪深300指数计算,就算以上证50指数计算仍有38%跌幅)。

回顾历史,当中国股市马不停蹄地飞奔上升时,再担心世界各国股市见顶问题不迟。如今中国股市仍在加强监管,仍在所谓“挤泡沫”,指数在低位徘徊半年之久,此时谈外围股市风险,谈论股市要暴跌腰斩甚至跌75%,实在太早!中国股市上升时大谈注册制,股市暴跌不要说注册制(证券法修改人大二读都不见影了,遑论三读),即使个股升多一些都要抑制投机,甚至排队IPO的公司都要进行“劝退”。

国家总理李克强在今年两会后曾经指深港通今年会开通。由于宣布开通至正式运行需要3至4个月时间。之前市场曾经预期6月底7月初会有消息,但至今未能实现。如今又报道指中国证监会内部成立了“深港通”专项工作小组,而港交所总裁李小加亦表示深港通技术准备已经就绪,甚至有报道指深港通已经上报国务院。有研究员预计深股通覆盖范围较大的可能性是深证成份500指数及深市AH股,占深圳股市市值约55%。

国家统计局公布今年头7个月,私人固定资产投资按年增长2.1%,增长速度比1至6月份跌0.7个百分点,换言之7月份私人固定资产投资按年大跌2.1%!头7个月社会消费品零售总额按年增长10.3%,城镇固定资产投资增长8.1%,规模以上工业增加值增长6%。值得注意的是投资、消费增长速度放缓之际,7月份钢材产量按年增长4.9%,发电量增长7.2%,得益于商品价格大幅回升,传统工业回暖。另外,今年头7个月房屋新开工面积按年增长13.7%,商品房销售面积增长26.4%,但销售额增长39.8%,显示楼价迅速上升。

由万科控制权争夺战引发的资金流入股市趋势看来已成定局,全赖长期利率的持续下跌。私人投资7月份按年大跌2.1%,说明实业领域短期投资机会少,大量资金形成M1。未来中国经济的趋势是由自由竞争走向垄断,正如美国1900年至1929年的趋势,中国2000年开始至2030年大致上亦是类似的方向。加上中国股市处于低位,而境外股市纷纷上升,强者不断创新高,弱者亦离历史高位愈来愈近。在此大环境下,中国股市2000多家上市公司总有一家适合闲散资金。于是,趋势渐渐形成。

上证50指数对数图上,其平行网显示最近不能破位下跌,因为已经触及平行网的支持线,若下跌,下方有相当大的空间。果然,周四新华保险被复星系举牌(实质是早已持股4.9%,如今只是例行公事举牌)金融股走强。由于上证50指数金融股权重相当大,因此短期将向上试上升三角形的顶边及上一条平行网阻力线,若破则可望回到去年12月高位附近水平。

《股市动态分析周刊》2016年8月第31期 目录

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