万科争夺战如火如荼

未知   2016-11-25 04:47:28

卧龙,接触股市20年。1995年开始给《股市动态分析》投稿,1996年入职深圳新兰德,1998年转职大鹏证券,2000年初因生性喜爱自由转做个人投资者至今。

卧龙

科控制权(早已经不是股权之争)争夺战进入白热化阶段。万科早前发布公告称,收到钜盛华及前海人寿召开临时股东大会的通知,提请公司董事会召集2016年第二次临时股东大会,审议罢免所有董事监事的议案。华润发声明指不赞成罢免所有董事及监事。罢免所有董事监事的做法在收购案中极为常见,远者上海家化,近者汽车之家。不过宝能系尚未取得万科的绝对控股权(51%),甚至相对控股权(33%)都不够格,要罢免所有万科董事可能性极低。然华润在声明中指未来将改组万科董事会。

当前各路人马纷纷表态,企图影响战局。有人认为“事情已上升到社会利益和一个健康资本市场的发展建设问题。其结果和产生的影响恐怕不是万科全体股东、社会大众和中国资本市场愿意看到的,可能是不可承受的。”事实是,英国脱欧成功,英国股市仅仅下跌一日,便连续3日大升创短期新高,这样的结果恐怕是绝大多数人想不到的。至于英镑汇价下跌,对一般英国人影响不大。因此,对于有人连续3日撰文力撑万科管理层,指“若罢免万科全部董事,万科恐会在一年内彻底垮掉”的观点简直不堪一驳。

从万科控制权争夺战中可以看到,绝大部分人仍未明白什么叫股票,什么叫股市(严格来讲是资本市场或证券市场)。笔者一向认为,尽管中国股市“黑幕重重”,但仍然是中国相对而言较为公平的市场。中国股市是同股同权,一股一票。多数股东可以在合法合理范围内做任何事。宝能系要罢免所有董事,必须得到多数股东同意才能成事。你要支持或者反对,可以待万科复牌后买入然后投票。

2013年万科每股盈利1.37元,但2014年3月底万科A股最低跌至6.52元,仅仅5倍市盈率。当时又有多少人认为万科是好公司,万科A是好股票?无论是万科管理层,亦或是大股东华润,只不过是“瘦田没人耕,耕开有人争”。低位无人理,甚至是去年9月几家券商大举买入进入十大股东,但年末又退出了,可见何其短视。好了,有人花几百亿大举买入举牌。

现在人人都称万科是个优秀的公司,若宝能入主管理层下台万科会倒掉。这个世界不会缺了谁地球就不转,自转仍是24小时、公转365日。作为投资者,应该思考的是为何6.52元时未发现万科的价值(且不说很久很久以前的低价了),而非现在担心倘若罢免了管理层万科股价会暴跌。格力电器(000651)空调器生产商依靠提高市场占有率总市值超过1000亿,而万科目前不过是2600多亿市值,万科是中国最大的地产商,目前市场占有率只有几个百分点,前景仍然广阔。

中国最大的问题是中国人2/3的资产是房子,而股票只有5-8%。人民银行金融研究所所长姚余栋先生认为“中国股市是坐在金矿上没把金子挖出来”。中国人宁愿将乌木从几万元炒至几千万元、将藏獒炒至过百万一只,却不愿投资股市。由于2/3是砖头资产,一旦楼市全面回落,其时发生金融危机绝非危言耸听。当前中国股市类似万科的股票并不少,只是这几年经济调整,投资者只关心宏观经济走向,只关心人民币是否贬值,只关心股市黑幕,只关心什么估值中位数高高在上,仿佛手里拿着过百亿资金的大鳄。

说回股市走势。投资者等着吃饭行情可能已经饿死了,但指数仍然慢吞吞地波动。当然,传说中的股灾4.0亦不会出现。最主要是周期起作用。深圳股市平均17个月的转折点周期,从1991年9月开始出现。初时非常准确。1991年9月见底,1993年2月见顶,相隔17个月;1994年7月见底,再次相隔17个月;1996年1月见底,这一次相隔18个月;1997年5月见顶,相隔16个月。

之后,由于股市发展,平均17个月周期出现误差,大致上15-19个月的范围波动。其中2006-2007年大牛市及2014-2015年牛市中的周期转折点不明显,但一旦转回震荡市,转折点的效果便显现。这一次周期的时间之窗是2016年4月至8月,估计8月底前会有高点出现。当然,若是如2012年3月的周期一样,今年4月的反弹高点已经出现转折点是次选的考虑方案。

《股市动态分析周刊》2016年7月第25期 目录

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