利空因素增多轻仓应对为佳

未知   2016-11-25 04:47:40

石运金

从五月底以来,我一直建议参与市场的反弹行情,只要指数从节奏上处于反弹阶段,不论反弹的幅度大小如何,个股都将有比较明显的操作机会,我重点推荐的白酒为代表的消费类龙头公司就是有明显的操作机会。5月底的时候市场中悲观的声音较多,我从操作节奏角度判断当时要进入指数反弹个股有操作机会的时期,如今指数反弹一个月后,反弹的力度很小,目前市场中看多的声音较多,我判断操作节奏上应该卖出等待新的操作机会,很明显近期的负面因素开始增多,而市场并没有充分反应这些负面信息,当然乐观的投资者仍然认为这一波是今年的吃饭行情,反弹远没结束,我不这么认为,我认为市场现在低估了利空的因素,而一旦市场意识到利空因素的严重性,会再次大跌寻底,所以现在最好是轻仓应对。

负面因素之一是大小非近期减持凶猛,今年2月份到5月份大小非在二级市场的减持净额分别是49亿元、88亿元、84亿元和144亿元,而6月份截至到6月21日净减持额已经达到193亿元,考虑到近期减持力度有增无减,6月份全月大小非减持净额很可能超过300亿元。减持的公司集中在中小板和创业板,由于中小板和创业板的估值依然非常高,目前中小板PE的中位数是64倍,创业板PE的中位数是103倍,产业资本的大量减持说明产业资本认为目前估值很高,产业资本愿意通过减持套现落袋为安。次新股由于短期没有减持的压力被爆炒,目前次新股的估值远远脱离公司自身的价值区间,属于博傻的游戏,击鼓传花的阶段,鼓声一停接手的就是最终买单者。

负面因素之二,英国脱欧导致人民币汇率下跌,人民币的贬值也会影响到A股市场,去年8月份A股第二轮的股灾就是由于汇率贬值带动,如今汇率再次快速贬值,其对A股的冲击不得不防。英国脱欧将对欧盟产生深远影响,欧盟内部面临分裂,英国内部也面临分裂。中俄为了应对英国脱欧的冲击,普京旋风式访华,此次在中国的时间不到24小时,中俄签署《关于加强全球战略稳定的联合声明》,中俄携手维护英国脱欧风暴后的全球战略稳定。这也说明英国脱欧导致国际政治秩序面临不稳定因素,投资者风险偏好下降,不利于股票市场的表现。

负面因素之三,万科的复牌将会冲击A股市场,市场预期7月初万科A会复牌,此前宝能系提出罢免万科所有董事和监事,已经影响到万科公司的治理结构,万科的长期前景面临不稳定因素。2016年上半年万科销售额是行业第一,而宝能地产销售额排名在百名之外,很难相信宝能系罢免万科主要领导层后,能够把万科做得更好,没有了王石树立的万科文化,没有郁亮为代表的管理团队,宝能系会把万科带到沟里去,宝能系此前对南玻A管理层的驱逐导致的恶果就是前车之鉴。目前万科在香港的交易价格是15.2港币,仅为万科A股价的一半多点,此前万科A股和H股价格差异不大,万科A复牌面临巨大的补跌压力,从而对指数形成冲击。

另外里约奥运会即将召开,回顾2008年和2012年的奥运会期间,股市均出现明显的下跌走势,那么本次奥运会也应保持一份警惕。当然由于国家队在目前市场中起到了稳定器的作用,跌多了会托市,涨多了就会减持,所以也不必把A股市场看的太空,但在负面因素较多的时候,保持谨慎降低仓位应对,等市场明朗再参与也不迟。退一步讲,即使市场最终没有下跌反而突破向上,那么也不用担心一个突破的市场不缺操作机会,现在轻仓等待是最佳选择。

《股市动态分析周刊》2016年7月第25期 目录

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