眼科:小专科,大机遇

国信证券   2016-11-25 04:49:27

国信证券

投资要点:1、国内眼科医疗拥有庞大市场容量。

2、上游药品和机械需求巨大。

眼科医疗市场包括眼病诊疗、激光近视手术和医学视光三大板块①眼病诊疗:受老龄化加剧等因素影响,中国眼病诊疗市场发展迅速,目前规模达200亿元;尤其是白内障市场发病人群多、渗透率低,受益于技术进步、政策大力扶持,未来将保持快速增长;②激光近视手术:中国4亿近视人群,有20%(8000万)适合开展手术治疗,但目前每年开展近视治疗手术仅100万例左右,市场潜力巨大。飞秒技术快速兴起,逐渐替代LASIK,加快近视手术市场渗透率的提升;③医学视光:中国医学视光50亿元规模,在整体视光市场仅占6%的份额。未来国内验光配镜有望回归医疗本质,医学配镜成为今后验光配镜行业的发展趋势。

眼科产业链:上游药品和器械需求巨大,下游医院整合加快。

①上游:眼科用药和器械市场需求巨大,青光眼、干眼症及视网膜疾病领域重磅药物频出,国内企业已加快研发布局并有所斩获;器械&耗材在眼科诊疗中起重要作用,但技术和品牌壁垒较高,国内企业刚刚起步,未来进口替代潜力巨大;

②下游:国内眼科医疗资源缺乏、分布不均,基层市场患者多而资源少。随着竞争加剧,眼科医院龙头通过连锁扩张逐渐形成规模优势和品牌优势,成为行业的整合者,有望分享国内眼科诊疗市场高速增长的红利。

我们看好国内眼科医疗行业的巨大市场空间和发展前景,重点推荐:康弘药业、爱尔眼科。

《股市动态分析周刊》2016年7月第28期 目录

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